Guvernul câștigă întotdeauna! 3 sferturi din profiturile sectorului energetic merg la companiile deținute de stat
Așa arata peisajul energetic în România în 2024: sectorul a generat venituri semnificative, de 81,6 mld. lei, însă profitul total a scăzut la 9,67 mld. lei, față de 14,6 mld. lei în 2023. În topul performanței financiare se afla Hidroelectrica și Nuclearelectrica, cu marje de peste 30%, în timp ce Electrica Furnizare și alți furnizori reglementați înregistrează pierderi sau profituri minime. Operatorii de transport și distribuție mențin profituri stabile datorită poziției lor de monopol natural, evidențiind o polarizare clară între producția mare și furnizorii cu marje reduse.
Cât de profitabile au fost companiile de energie?
Datele financiare ale principalelor 20 de companii energetice românești în 2024 arată o polarizare clară: Hidroelectrica și Nuclearelectrica domină profitabilitatea cu marje de peste 30%, în timp ce Electrica Furnizare și alți furnizori reglementați înregistrează pierderi sau marje minime.
Operatorii de transport și distribuție mențin profituri stabile datorită poziției de monopol natural. În esență, profitabilitatea se concentrează în segmentul producției mari și energiei verzi, în timp ce furnizorii și companiile tradiționale se confruntă cu marje reduse. Datele din tabelul de mai jos rezumă cifrele-cheie (venituri, profit net și marjă netă) pentru principalele 20 de companii energetice:
| Companie | Venituri 2024 (mld. lei) | Profit 2024 (mld. lei) | Marjă netă (%) |
| Transelectrica | 7.90 | 0.585 | 7.4% |
| Nuclearelectrica | 5.10 | 1.700 | 33.3% |
| Complexul Energetic Oltenia (CEO) | 4.70 | 0.317 | 6.7% |
| ELCEN București | 2.64 | 0.431 | 16.3% |
| DEER (Distribuție Electrica) | 4.30 | 0.648 | 15.1% |
| Distributie Energie Oltenia | 1.74 | 0.260 | 14.9% |
| Rețele Electrice România | 1.71 | 0.064 | 5.5% |
| Hidroelectrica | 10.10 | 4.070 | 40.3% |
| Electrica Furnizare | 8.70 | –0.354 | –4.1% |
| PPC Energie | 4.40 | –0.079 | –1.8% |
| Premier Energy România | 2.68 | 0.016 | 0.6% |
| Tinmar Energy | 2.24 | 0.388 | 17.3% |
| Energy Distribution Services (EDS) | 2.00 | 0.023 | 1.2% |
| Getica 95 Com | 1.60 | 0.006 | 0.4% |
| Axpo Energy România | 1.17 | 0.064 | 5.5% |
| Alive Capital | 1.07 | 0.009 | 0.8% |
| MET România Energy | 0.968 | 0.015 | 1.5% |
| Renovatio Trading | 0.936 | 0.020 | 2.1% |
| Monsson Trading | 0.923 | 0.014 | 1.5% |
| PPC Renewables | 0.817 | 0.265 | 32.4% |
Sursa: AlertaCUI - Ministerul Finanțelor, Registrul Comerțului
- Producătorii de energie, precum Hidroelectrica și Nuclearelectrica, au dominat sectorul în termeni de profitabilitate, cu marje de peste 30%, datorită costurilor variabile scăzute și poziției dominante pe piață.
- Companiile pe cărbune și termoficare traversează o perioadă de tranziție. Complexul Energetic Oltenia (termocentrale pe lignit) a revenit pe profit (317 mil. lei) în 2024, deși marja sa netă rămâne mică (~6,7%). Acest rezultat a fost influențat de un plan de restructurare aprobat de UE şi de valorificarea cărbunelui la prețuri încă convenabile. Totodată, România trebuie să închidă termocentralele pe cărbune conform PNRR (angajament european), de aceea închiderea a fost amânată pentru a evita șocuri de preț. ELCEN București (termoficare urbană) a reintrat pe profit (431 mil. lei) după ani de pierderi, deși compania continuă să aibă datorii mari (1,4 mld. lei restante de la Termoenergetica).
- Furnizorii de energie către consumatorii finali, precum Electrica Furnizare și PPC Energie, au consemnat pierderi sau marje foarte mici, fiind afectați de prețuri plafonate și costuri ridicate de achiziție a energiei, în timp ce furnizorii independenți mici au obținut profituri modeste.
- Distribuitorii și transportatorii, precum Transelectrica, DEER, Distribuție Oltenia și Rețele Electrice România, au raportat profituri stabile, datorită tarifelor reglementate și poziției lor de monopol natural, ceea ce le oferă predictibilitate financiară.
În ansamblu, rezultatele fiscale arată că profitabilitatea se concentrează în segmentul producției mari și al energiei verzi, în timp ce furnizorii și companiile tradiționale operează cu marje reduse sau pierderi, evidențiind o polarizare puternică a sectorului și oferind un indicator relevant pentru evoluția pieței și prețurilor în 2025.
Ce a influențat profitabilitatea companiilor de energie în 2024 și de ce contează în 2025
Profitabilitatea din sectorul energetic în 2024 a fost modelată de un mix de factori de piață, politici şi operaţionali. În 2025 companiile trebuie să interpreteze aceste semnale pentru a-și adapta strategia — iată de ce fiecare factor contează!
- Evoluția prețurilor energiei — de la piață reglementată la liberalizare
Ce s-a întâmplat în 2024: După volatilitatea din 2022–2023, preţurile angro s-au temperat în 2024. Schema guvernamentală de plafonare/compensare a menţinut tarife administrate pentru consumatori, reducând temporar veniturile unor producători şi furnizori.
De ce contează în 2025: Eliminarea treptată a plafonării schimbă dinamica marjelor: producătorii eficienţi sunt în avantaj, iar furnizorii fără producţie proprie devin vulnerabili la creşteri bruște de cost. 2025 va accentua necesitatea gestionării riscului de preţ (hedging, PPA-uri) şi va creşte valoarea portofoliilor proprii de producţie. - Context geopolitic și fiscal
Ce s-a întâmplat în 2024: războiul din Ucraina a perturbat pieţele energetice, iar statul a intervenit prin taxe excepţionale asupra profiturilor „supranormale” şi prin scheme de compensare. Companiile de stat au virat sume importante la buget, în timp ce furnizorii şi producătorii plătiţi au văzut comprimarea cash-flow-ului.
De ce contează în 2025: aceste măsuri reduc lichidităţile şi afectează investiţiile, cresc riscul de reglementare imprevizibilă şi obligă firmele la planificare fiscală mai riguroasă. În plus, majorarea TVA de la 19% la 21% adaugă presiune asupra costurilor și facturilor — scade marja netă a companiilor şi poate fi transferată parţial către consumatori, sporind impactul fiscal asupra gospodăriilor. - Creșterea capacității regenerabile
Ce s-a întâmplat în 2024: au fost puse în funcțiune sute de MW de regenerabile (aproximativ 950 MW în 2024), majoritar fotovoltaic și modernizări hidro, inclusiv proiecte cu stocare.
De ce contează în 2025: intrarea unei puternice capacități noi schimbă regula ofertei: pe termen scurt poate presa prețurile spre scădere în anumite ore; pe termen mediu crește importanța flexibilității (stocare, management de producție) și a modelelor comerciale care valorifică certificate/contracte pe termen lung. Pentru investitori, contează marginile reale ale proiectelor (costuri de finanțare, tarife de acces, reglementări verzi), 2025 va fi anul în care proiectele bine structurate vor fi diferențiatorul principal. - Eficiența operațională și structura costurilor, cine are costuri marginale mici câștigă
Ce s-a întâmplat în 2024: producătorii cu costuri variabile reduse (hidro, nuclear) și operatorii cu tarife reglementate au rezistat mai bine; centralele pe cărbune cu costuri mari de producție au înregistrat pierderi sau marje foarte mici.
De ce contează în 2025: diferențele de cost marginal vor determina cine supraviețuiește convergenței preț-cost. Companiile cu eficiență operațională, mentenanță predictivă și costuri fixe optimizate vor avea avantaj competitiv; furnizorii care nu pot transfera rapid costurile în prețuri riscă să piardă cote de piață. Investițiile în digitalizare și optimizare operațională sunt prioritare pentru a păstra marje în 2025.
Pe baza semnalelor din 2024, în 2025 diferențele de profitabilitate se vor amplifica: vor câștiga companiile care produc constant, au costuri de producție mici, sunt integrate vertical și gestionează bine riscurile de preț, fiscale și climatice. În schimb, furnizorii independenți și activele cu costuri mari vor rămâne vulnerabile dacă nu reduc cheltuielile, nu-și asigură surse proprii de producție sau nu își regândesc modelele comerciale pentru o piață mai liberalizată și mai volatilă. Prioritățile pentru 2025 sunt clare: gestionarea riscului de preț, planificarea fiscală, investițiile în flexibilitate (de ex. stocare) și creșterea eficienței operaționale.
Fi la curent cu ultimele știri
Află ce e nou acum
Află cele mai relevante știri, analize și tendințe din sectorul energetic – de la energie regenerabilă și tranziția verde, la evoluțiile pieței gazelor, electricității și politicilor publice.
CiteșteCare este trendul general al performanței financiare în 2025?
În 2025, rezultatele financiare ale companiilor energetice românești arată o polarizare similară cu 2024, dar cu câteva schimbări semnificative.
Producătorii mari, precum Nuclearelectrica, își mențin stabilitatea și profitabilitatea comparativ cu anul precedent, deși cu marje ușor mai reduse din cauza prețurilor volatile și costurilor de operare. Hidroelectrica a raportat scăderi mai pronunțate ale producției și profitului față de 2024, ca urmare a hidrologiei deficitare, ceea ce accentuează presiunea asupra pieței angro.
Operatorii de transport și distribuție (Transelectrica, Transgaz) au menținut profituri stabile datorită tarifelor reglementate, în timp ce furnizorii independenți și cei reglementați, precum Electrica Furnizare, au rămas sub presiune, cu marje reduse sau pierderi, reflectând dificultatea de a transfera costurile ridicate către clienți.
În ansamblu, 2025 confirmă tendința concentrării profitabilității în segmentul producției mari și stabile, în timp ce furnizorii și companiile tradiționale continuă să fie vulnerabili la schimbările de piață.
Care sunt principalele riscuri de urmărit în 2025 în sectorul energetic?
- Evoluția hidrologică – posibile secete care ar putea afecta producția Hidroelectrica.
- Ritmul conectărilor de regenerabile și proiectele de stocare – acestea pot reduce volatilitatea prețurilor pe termen lung.